球探体育欢迎你_球探体育长红

  由华夏新供给经济学研究院,中国新供给经济学50人论坛主办的“2021年第四季度宏观经济形势分析会”于2022年1月15日在北京举行。国民经济工程实验室(北京)特聘研究员许文立出席并发表演讲。

  许文立在会上提到,我们国家的三产业的增长贡献率一直是最大的,疫情对三产,对服务业的冲击也是最大的。所以,导致三产在2020年疫情的时候对经济增长的贡献下降了,让工业或第二产业上去了,随着疫情得到有效控制,我国政策带来的效果,三次产业的格局到现在为止也开始恢复到以前的趋势,三产业再次成为经济增长最大的拉动力,目前已经达到52.7%,但是这与疫情之前长期的贡献水平还是有一定差距的。我们国家在2020年二季度之后疫情控制形势比较好,比国外疫情控制都要好非常多。但是经济并没有恢复到疫情以前的水平。

  “因为疫情动态清零的政策可能在某种程度上确确实实会带来一些宏观经济的损失,可能随着经济逐步的恢复,疫情的控制疫苗等等,再加上中国疫情控制相对较好,还有一些很好的经验措施,可能这也还是需要花一段时间才能回到疫情之前的经济发展水平。”他说。

  价格水平可能是这些年以来全球增长上行趋势最明显,幅度最大的,我们国家也不例外。国外大宗商品价格的上涨,传导到国内生产端来看,价格水平上涨还是比较明显的,PPI同比12月份上涨10%以上,CPI虽然没那么明显的上涨,环比增长还有所下降,非常重要的原因就是价格管制从生产端到需求端的价格传导不是那么畅通,所以,让我们看到生产端价格上涨那么快,需求端价格上涨没有那么明显,导致这样一个错觉,很多人在讨论的时候忧虑我们国家是否会出现滞胀。

  关于滞胀风险,许文立分析道,滞胀要具备三个特征:第一是高通胀,第二经济增速快速下行,第三也是更为关键一点,高通胀跟低增速,甚至是衰退是同时并存,并持续并存。

  他提到欧美国家的滞胀,20世纪70年代滞胀结束之后,一直到80年代末期和90年代初期的时候,通胀水平下降到4%以下,并没有出现价格暴涨的情形,没有出现像2021年下半年的经济价格上升这么高的幅度,一直在4%以下,主要原因就是中国带来物美价廉商品的输出作为世界工厂带来价格的抑制效应。另外,中国对全球超发货币,尤其美国超发货币的吸收球探体育欢迎你_球探体育长红,也就是中国快速增长对货币的需求,吸收了大量的货币,这个货币不完全是美元,还有一些金融资产等等。

  他指出,美联储要缩表的意愿很明确,因此可以明确的预测出未来美国要怎么实施货币政策调整,这样的货币政策调整对中国的经济增长压力可能进一步加剧,中国宏观经济2022年,甚至一直到2025年增长的压力都会造成影响。

  美国在2021年11月份的Taper、加息、缩表预期的过程中,在之前2014年到2016年美国已经进行过一次,只是2020年疫情来了,又让Taper加息缩表进程中断了。对比之后发现这两轮都是面临着经济复苏,然后流动性过剩的环境,但是本轮特征尤为明显的就是通胀,通胀所带来的滞胀风险在加剧。1993年到现在可能欧美国家并没有经历过4%以上的通胀压力,但是现在的通胀可能比这个高很多。所以,大家在忧虑滞胀风险。现在Taper加息和缩表还是在控制通胀。这次可能更激进一些,从美联储的资产负债表可以看出将近8万亿美元的规模,也是史无前例的。所以,在控制通胀的时候,可能资产负债表的规模或者力度更大,对美国的影响,上一轮Taper加息和缩表过程对美国影响较为有限,对中国影响没有想象那么大。本次中国经济处在一个下降通道,而且增长压力非常大,这次缩表可能会带来不一样的影响。对中国比较负面的影响就是资本外流,从2022年到2025年,每一年大概2200亿美元左右的资本外流,央行也已经关注到了可能产生的资本外流影响,11月份出台了政策。从短期来看,中国体量非常大,再加上冲击,本身内部的经济增长压力也比较大球探体育欢迎你_球探体育长红,短期来看货币政策还是要“以我为主”、以稳为主,稳字当头,尤其是稳定资本外流和人民币汇率压力方面可能需要花费更多的注意力,在应对国外的货币政策调整或者转向的冲击的时候要更加关注资本外流和人民币的增长压力。

  许文立还提到,改革开放以来中国经济增长逻辑是改革的红利球探体育欢迎你_球探体育长红,到目前为止,改革进程中还是存在“双二元的结构”,从发展中国家向发达国家迈进的体制转轨,以及从计划经济向一元市场社会主义市场经济转轨的一种转轨,这是我国经济当前的一个典型的“双二元的转轨型”经济特征。

  他指出,在这个特征里非常重要的核心概念是体制性剩余,即一些经济转轨过程中的经济体制或者制度造成的资源和要素的冗余,这种冗余没有发挥它的经济的增长作用。所以,才会让现在很多资源闲置。这个过程中可能阻碍了调整资源和要素的数量、价格,由此,体制的扭曲和摩擦造成的经济损失也非常大。如果在未来二元体制改革中把体制性剩余的要素发挥出来,它的增长潜力非常大。从未来盘活闲置和低效利用资源来看,提高经济潜能很有希望,增长的源泉就是释放体制剩余。

  新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理,未经演讲者审阅,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。

责任编辑:张亚楠

内容版权声明:除非注明,否则皆为本站原创文章。

转载注明出处:http://0310r.com/?id=6446

发表评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。